**金融股新年首个交易日回调，机构预判红利策略仍将有效**

2025年首个交易日，A股金融板块遭遇了全线回调，这一景象与2024年的强劲涨势形成了鲜明对比。券商、保险、银行等板块均下跌，其中银行板块午后虽然有所回调，但收盘时仍跌逾2%。这一市场反应引发了广泛关注，投资者们纷纷审视这一回调背后的原因，并对未来的投资策略进行调整。

回望2024年，金融板块整体走势良好，银行和非银金融两大板块分别以34.39%和30.17%的涨幅位列各行业涨幅的前两位。在高股息、低波动的红利策略加持下，叠加被动基金和险资频频加仓等因素，多家国有大行的股价屡创新高。然而，新年首个交易日的回调却打破了这一平稳局面，让投资者们不得不重新思考市场趋势。

具体来看，非银金融板块中的证券板块下跌了5.39%，全天主力净流出额达41.57亿元，跌幅和主力净流出额均居于申万二级行业的首位。个股方面，国联证券、华鑫股份分别下跌8.95%、8.31%，哈投股份、中国银河、东方财富等个股的跌幅也均超过了7%。保险板块中，天茂集团、中国人保、中国太保和中国人寿的跌幅也都超过了5%。

与此同时，银行板块也普遍回调，A股42家上市银行均下跌，中小银行跌幅居前。紫金银行、常熟银行、光大银行、厦门银行、郑州银行等15只个股跌幅超过3%，仅有江苏银行、兴业银行等11只个股跌幅低于2%。从全市场来看，以银行、保险为代表的红利资产在首个交易日跌幅较为明显。

尽管遭遇了新年的“当头一棒”，但多家券商分析师仍然预判，未来低估值的红利策略或仍将延续。他们指出，尽管市场短期内会有所波动，但长期来看，高股息率的稳定性预计将给投资者提供良好的收益。尤其是在国债收益率等无风险利率指标持续下行的背景下，银行板块相对较高的股息率已成为防御属性的主流投资选择。

2024年，银行股的大幅上涨离不开多轮资金的“同频共振”。保险资金、被动指数ETF基金等资金大幅买入上市银行，部分险资甚至频繁“举牌”，成为相关银行的前十大股东。例如，平安人寿委托的平安资管投资于工商银行H股股票，触发了港交所举牌行为，同时还大幅增持了邮储银行和建设银行H股股份。这些资金的涌入，无疑为银行股的上涨提供了有力支撑。

展望2025年，多家券商研究所发布的银行业投资策略中普遍认为，红利驱动银行估值修复有望持续。不过，从基本面来看，银行业仍面临着净息差持续收窄带来的业绩增速放缓的压力。中金公司预计，2025年银行业经营稳定，净息差压力有望减小，债务处置工作有助于资产负债表修复。这意味着，尽管市场波动可能会对短期收益产生影响，但长期来看，银行业的稳健发展仍有望为投资者带来稳定的回报。

中泰证券研究所所长戴志锋在2025年银行板块投资策略中也提及，上半年预计高股息避险品种仍然占优，下半年则主要看政策落地效果。他认为，随着政策环境的逐步明朗，银行业的估值修复有望进一步加速。同时，他也建议关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的，这些标的有望在市场波动中表现出更强的抗跌能力。

长江证券马祥云团队则分析认为，2025年依然鲜明看好银行股低估值、高股息、低持仓带来的价值重估。他们指出，在国债收益率和机构资金成本加速下行的过程中，对股息率的容忍度持续提高，配置型资金开始重视国有行中期分红及高股息价值。这意味着，随着市场环境的不断变化，高股息策略仍将是投资者们的重要选择之一。

值得注意的是，红利策略在历史上涨行情中弹性不差，能够跟上行情，在下跌及震荡行情中抗跌能力较强。以主流红利指数为例，尽管指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，但从历史数据来看，红利策略的有效性仍然得到了市场的认可。因此，尽管短期内市场可能会出现波动，但长期来看，红利策略仍将是投资者们的重要工具之一。

对于投资者而言，面对市场波动，需要保持冷静和理性。他们应密切关注市场动态和政策变化，及时调整投资策略以应对可能出现的风险。同时，他们也应关注银行股的股息率和确定性，选择具备高股息和稳健基本面的金融股进行投资。这样，即使在市场波动中，他们也能够通过股息获取稳定的收益，实现资产的保值增值。

总的来说，尽管2025年首个交易日金融股遭遇了回调，但多家机构仍然预判红利策略仍将有效。投资者们应密切关注市场动态和政策变化，选择具备高股息和稳健基本面的金融股进行投资。在未来的市场发展中，红利策略有望为投资者们带来稳定的回报和资产增值的机会。

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